090 炮轰(4k)
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冰芯的流血上市不是秘密。
它这边递表,香江那边按照流程就要在官网披露拟上市公司的申请招股书,也就能让大家对这家素来低调和神秘的晶圆制造企业得以一窥全貌。
自03年12月筹备,04年正式成立,冰芯迄今为止已经走过了9个年头,成为了华夏内地规模最大的半导体企业。
在2009年之前,冰芯几乎不出现在内地媒体的公开报道之中,偶有新闻也只是和首富寻求投资的活动有关。
到了09年,随着台记的创始人张忠侔复出执掌公司,不管是台记的行业白皮书还是他本人对冰芯的评价,都让冰芯的名气陡然增长。
而在10-12年,地缘政治这一因素开始出现更强的影响力,美力坚的行业与行政人物皆是对冰芯投以更多的注视,最终导致了一份对冰芯从荷兰采购设备的限制以及它的赴美上市失败。
但是,正如冰芯被公开的招股书自述——“冰芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一,也是华夏大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善、跨国经营的专业晶圆代工企业”。
——“冰芯国际主要为客户提供130纳米至32纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。”
全球领先!华夏大陆技术最先进!
以及……
——“在先进制程研发方面,我们正按照计划有序的推进对28纳米的制程开发,冰芯国际已经多次证明可持续发展的强大研发实力,能够不断为全球IC设计商提供顶尖的技术支持,我们将以愈发积极的姿态加强技术革新,以满足客户对先进技术及差异化产品日益增长的需求。”
申请招股书里回应了外界对28nm研发受阻的疑问,同时,还有对采购设备受阻的表态。
——“全球行业的极紫外光还在纸面工作阶段,未进行相关活动,冰芯国际的整体生产能力与先进工艺研发均未受影响,有信心为全球客户继续提供优秀服务。”
地缘政治因素的加强、两个具体让外界疑问的问题和诸多披露的工艺水平、财务数字。
还有,最后综合出来的一个问题。
冰芯本次上市的发行价会是多少?
港股申请版的招股书与正式招股书不同,它不公布股票发行数量、发行价、新股发售架构和募集资金用途等信息。
所以,在本次事关“冰芯意图登陆港股”的报道里,它的估值成了重点。
很多人依照融资信息进行猜测,尽管有美利坚一份还难以知道真正影响的限制,觉着怎么也应该有180亿美元吧……
11月8日,度记热搜里浮现了来自企鹅财经的报道,浅评了内地半导体行业龙头遭遇的情况。
“继纳斯达克上市失败,冰芯转投港交所,公布了招股书,显示诸多利好,也坦诚了许多困难。”
“冰芯今年的营收预计将会达到亿美元,已然成为全球第三大晶圆代工企业,排在它前面的只剩台记与格芯,这一成就令人欢欣鼓舞。”
“但是,冰芯这一次选择香江上市的一個原因可能在于它的财务状况确实紧张。”
“据悉,冰芯在海外正在洽谈第二个耗资巨大的工厂项目,而除了既定的投资,28nm先进制程的研发压力、台记与三星等企业的竞争压力以及公司股东的压力……这些都导致冰芯不得不在这样一个不算美妙的节点强行上市。”
“有行业的消息人士透露,冰芯本次上市市值可能在170-190亿美元左右,将会远远低于试图登陆纳斯达克的220亿美元。”
“这种估值上的缩水无疑证明着冰芯上市的迫切。”
“值得注意的是,冰芯先进制程的研发不仅关乎它自己的企业经营,也深度关联着另外一家知名上市公司易科的新品进度。”
“一直以来,易科不管是最早采用的高通芯片还是自主推出的‘祝融’系列芯片,都是由冰芯制造,两家公司息息相关的程度可能比我们想象的更深。”
“易科在手机产品上与三星、苹果竞争激烈,同样,冰芯在半导体制造上与三星、台记也竞争激烈,值得一提的是,台记已经明确获得苹果公司一部分的芯片订单。”
“两个领域的竞争有着很大的重合,一旦支撑易科自主芯片的先进制程出现问题,或许就会让它面临双杀局面。”
“相信这也是近来易科股价震荡的一个原因。”
“易科已然是一家国际巨头,冰芯也已经是全球第三的晶圆代工企业,但它们所面临的挑战仍在继续。”
总得来说,这篇被收录的企鹅财经报道还算客观,就是多谈了谈挑战,就是多谈了谈竞争压力,就是多谈了谈估值的缩水。
但是,当它被转载到易信朋友圈,被戚赫瞧见的时候还是颇为不忿。
戚赫是易科负责业务最广最杂的一个人,通讯录里加了很多合作、潜在合作乃至竞争对手。
他很快就注意到多位度记的高管转载评价了相关报道。
戚赫挑着前一阵子聊过的度记高级副总裁吕振栋评了条,因为这位表示“这股票看样子没法买了”。
“度记要进军半导体了?”
吕振栋很快给予了回复:“你又不是冰芯的,你急什么?难道你还有那边的期权?”
戚赫:“我急了?阴阳怪气的,你们内部是有转载KPI是吧?”
吕振栋:“你没急?狗急了?”
随即,吕振栋补了一条:“不好意思,少打个字,搜狗急了?”
戚赫:“嗯,这就是度记高管的素质,开始扯搜狗了,怎么,搜狗给你们很大的压力是吧。”
吕振栋:“搜狗也就那回事,度记向来直面挑战,希望戚总以后也可以平常心的直面挑战,企业经营是需要平常心的,不然一急又碰见竞争压力,没准就是或大或小的败局。”
戚赫在最后给了个拇指的表情,结束了一场在袭击度记之前的小小对话。
他觉得,度记还是很看重搜狗所带来的压力的,也同样很认真的对待多领域与易科的竞争。
同样,他还觉得方总对待度记移动时代的转型不够重视。
这种不够重视来自哪里?
是“搜索这种成熟商业模式的想象力不够”还是“度记的业务开拓和移动脚步确实比较慢”?
但戚赫觉得,已经觉醒的度记仍旧拥有庞大的流量与生态圈,是一个值得……最起码是值得自己和YMS重视的对手。
所以……看看到底是谁或大或小的败局吧。
次日,11月9日,上午九点钟,新浪上线了一篇关于度记医疗广告的专题报道,因为少见的牵扯到易科的高级副总裁,也在被其它媒体转载的时候加上了类似“易科高管炮轰度记”的标题。
易科高管炮轰度记!
业内名人,巨头高管,以及,一个普通用户的医疗迷惑之旅。
戚赫作为全球高级副总裁和YMS事业群总裁,属于易科至少排名前十的人物,他的发声从身份上就让人感兴趣。
但新浪对于他的采访只是很小的篇幅,更多的是以度记自家生态的用户发言作为例子,还有当面的实际采访和相关整理。
真实的案例、真实的听起来荒谬的案例,真实的听起来荒谬但让人笑不出来的案例。
最重要的是,新浪这一期的专题报道明确表明了还有下文,标题上标注了“(一)”的字样。
新浪专题报道发布,仅仅十分钟,搜狐当先进行了转载。
仅仅半小时,知乎出现相关问题以及热榜排名的爬升。
半天过后,除了多家网站有了转载,一些纸媒的线上网站也出现了身影。
度记的高级副总裁吕振栋在接到消息的时候有些懵,对于“易科戚赫炮轰度记”的第一反应是——至于到这种地步吗?
他心里下意识的认为,是昨天在朋友圈充满火气的讨论被戳了出去,然后被流量化的进行了传播。
然而,当吕振栋只看了半篇新浪专题报道,立即意识到这是一次有预谋有组织的针对自家的进攻行动!
姑且不去探究里面报道的是不是事实,就算是事实,会不会存在春秋笔法呢?
所以,先不急甄别,先考虑如何把舆论压下去。
吕振栋电联公关部的负责人,得知对方正在处理这一次的情况,但……似乎好像大概可能确实是有些棘手!
爆发的源头来自新浪。
作为相对传统的门户网站,新浪的报道效力在网络上仍旧是最高的,得益于多款热门游戏所带来的营收,它没有放弃自家的新闻坚守,向来颇具口碑。
总得来说,新浪过去和度记井水不犯河水,但一旦犯了……
来自新浪的沟通态度十分坚决:报道属实,撤不了稿。
源头解决不了,发酵的助力网站多少还算起了些作用,度记的沟通和强硬态度生了效,但也存在与新浪类似的问题,知乎和微博这种易科系的平台并不买账。
知乎不压热度,微博不屏关键词,两个平台都在进行讨论。
一天下来,晚上时分的热度没有下降,但上升趋势好歹得到了控制,没有一下子全渠道的蔓延开来。
可是,一波未平一波又起,度记接到了电话。
之前没有签订独家合作补充协议的一些医疗内容商联合搜狗向有关部门进行了联名反应,认为度记的动作涉嫌垄断和不正当竞争。
电话里倒是没有批评,而是让度记说明情况。
但是,这样接二连三的动作无不表明……易科那边把竞争的范围扩大了!
吕振栋感觉到了一丝熟悉,他之前好像就是这么看企鹅热闹的。
易科这是想多渠道大规模的攻击自家的口碑?
问题是,这能起到多大的效果?
吕振栋今天直到凌晨时分还没入睡,等到了一些内部应对的处理方案,“调查医疗广告的相关情况”“提高对医疗广告的审查”“积极维护用户们的权益”。
提问题与给答案。
攻击是要给它反馈。
还是那个问题,一来一回的过程会不会影响到公司近期的竞争动作?
与UC的协议会被撕毁吗?与三星、苹果们的协议会被撕毁吗?
肯定不会啊。
避一避风头,网络上的热度永远都是一时的。
就在吕振栋准备入睡之际,一则最新的消息让他颇为皱眉,自家的贴吧出现了大量的爆发行为,导火索是专题报道里的当事人在贴吧里露面发帖,谈到他的情况并出示病例,证明所言非虚。
结果,没过一会,他的帐号就被封停。
以及,不止这一起。
大公司高管的看病经历颇为遥远,普通用户的遭遇就在身边。
包括李毅吧、LOL吧、魔兽世界吧在内的诸多大贴吧出现了声援行动,打出“封了一个我,还有千千万万个我”的旗号,以涩图、动图、檄文、骂战、表情包、藏头诗等方式进行爆吧。
从凌晨一点到五点,删帖、禁言与争夺吧务的拉扯持续进行。
吕振栋在早晨睡醒的时候注意到了临睡前乌烟瘴气的蔓延,但见公司下场进行控制之后便觉没什么太大问题,转而很快便被新浪的第二篇专题报道吸引了注意力。
这一次,新浪深入解析了医疗广告这一块的收益,曝光了国内范围的科室承包乱象。
诸如,医疗广告占据度记全年营收至少20%的论调直让吕振栋皱眉,对面的评估是挺准确的……而被举例的科室承包与混乱治疗……
不得不说,吕振栋承认自己也有些开了眼,转而因为这里面的“荒谬治疗”而第一次有了担心,公司层面的内部处理流程能不能堵住这次的风波?
第二天的表现仿佛昨日的复刻,唯一不同的便是,今日份的爆吧来得早了些。
晚上九点钟,诸多大贴吧再度用度记帐号掀起反对度记的动作。
因为凌晨时分的经验,这一次的动作很快便被镇压。
晚上十点钟,距离新浪发布第一篇专题报道过去37个小时的时刻,度记发布了声明,将会加强医疗广告的资质审查,提高准入标准,贯彻投放流程,维护用户权益。
吕振栋松了一口气,虽然觉得公司的回应在昨天就应该进行,但今天好歹也不算太晚。
最重要的是,两天的舆论没有产生更多层面的蔓延,这是更关键的东西。
就在吕振栋打算入睡之际,床头柜上的手机屏幕忽然亮起,一则来自美国的电话让他心中一跳。
不是苹果华夏区,而是来自苹果的全球副总裁与公共关系负责人凯蒂,礼貌的要求度记解释在医疗广告方面的原则与流程。
吕振栋镇定的阐述了公司的做法和严格流程,在即将结束的时候委婉的表达了自己的疑惑,之前与苹果的合作里并不涉及这一位的团队。
“是的,吕先生,苹果与度记在搜索方面的合作让人欣喜,但我认为,我们也应该与合作伙伴一起致力于传播正确的公司价值观念。”
凯蒂给予了正面的回应。
吕振栋放下手机,对于已经与合作伙伴达成的协议忽生疑虑,辗转反侧,彻夜难眠。
冰芯的流血上市不是秘密。
它这边递表,香江那边按照流程就要在官网披露拟上市公司的申请招股书,也就能让大家对这家素来低调和神秘的晶圆制造企业得以一窥全貌。
自03年12月筹备,04年正式成立,冰芯迄今为止已经走过了9个年头,成为了华夏内地规模最大的半导体企业。
在2009年之前,冰芯几乎不出现在内地媒体的公开报道之中,偶有新闻也只是和首富寻求投资的活动有关。
到了09年,随着台记的创始人张忠侔复出执掌公司,不管是台记的行业白皮书还是他本人对冰芯的评价,都让冰芯的名气陡然增长。
而在10-12年,地缘政治这一因素开始出现更强的影响力,美力坚的行业与行政人物皆是对冰芯投以更多的注视,最终导致了一份对冰芯从荷兰采购设备的限制以及它的赴美上市失败。
但是,正如冰芯被公开的招股书自述——“冰芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一,也是华夏大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善、跨国经营的专业晶圆代工企业”。
——“冰芯国际主要为客户提供130纳米至32纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。”
全球领先!华夏大陆技术最先进!
以及……
——“在先进制程研发方面,我们正按照计划有序的推进对28纳米的制程开发,冰芯国际已经多次证明可持续发展的强大研发实力,能够不断为全球IC设计商提供顶尖的技术支持,我们将以愈发积极的姿态加强技术革新,以满足客户对先进技术及差异化产品日益增长的需求。”
申请招股书里回应了外界对28nm研发受阻的疑问,同时,还有对采购设备受阻的表态。
——“全球行业的极紫外光还在纸面工作阶段,未进行相关活动,冰芯国际的整体生产能力与先进工艺研发均未受影响,有信心为全球客户继续提供优秀服务。”
地缘政治因素的加强、两个具体让外界疑问的问题和诸多披露的工艺水平、财务数字。
还有,最后综合出来的一个问题。
冰芯本次上市的发行价会是多少?
港股申请版的招股书与正式招股书不同,它不公布股票发行数量、发行价、新股发售架构和募集资金用途等信息。
所以,在本次事关“冰芯意图登陆港股”的报道里,它的估值成了重点。
很多人依照融资信息进行猜测,尽管有美利坚一份还难以知道真正影响的限制,觉着怎么也应该有180亿美元吧……
11月8日,度记热搜里浮现了来自企鹅财经的报道,浅评了内地半导体行业龙头遭遇的情况。
“继纳斯达克上市失败,冰芯转投港交所,公布了招股书,显示诸多利好,也坦诚了许多困难。”
“冰芯今年的营收预计将会达到亿美元,已然成为全球第三大晶圆代工企业,排在它前面的只剩台记与格芯,这一成就令人欢欣鼓舞。”
“但是,冰芯这一次选择香江上市的一個原因可能在于它的财务状况确实紧张。”
“据悉,冰芯在海外正在洽谈第二个耗资巨大的工厂项目,而除了既定的投资,28nm先进制程的研发压力、台记与三星等企业的竞争压力以及公司股东的压力……这些都导致冰芯不得不在这样一个不算美妙的节点强行上市。”
“有行业的消息人士透露,冰芯本次上市市值可能在170-190亿美元左右,将会远远低于试图登陆纳斯达克的220亿美元。”
“这种估值上的缩水无疑证明着冰芯上市的迫切。”
“值得注意的是,冰芯先进制程的研发不仅关乎它自己的企业经营,也深度关联着另外一家知名上市公司易科的新品进度。”
“一直以来,易科不管是最早采用的高通芯片还是自主推出的‘祝融’系列芯片,都是由冰芯制造,两家公司息息相关的程度可能比我们想象的更深。”
“易科在手机产品上与三星、苹果竞争激烈,同样,冰芯在半导体制造上与三星、台记也竞争激烈,值得一提的是,台记已经明确获得苹果公司一部分的芯片订单。”
“两个领域的竞争有着很大的重合,一旦支撑易科自主芯片的先进制程出现问题,或许就会让它面临双杀局面。”
“相信这也是近来易科股价震荡的一个原因。”
“易科已然是一家国际巨头,冰芯也已经是全球第三的晶圆代工企业,但它们所面临的挑战仍在继续。”
总得来说,这篇被收录的企鹅财经报道还算客观,就是多谈了谈挑战,就是多谈了谈竞争压力,就是多谈了谈估值的缩水。
但是,当它被转载到易信朋友圈,被戚赫瞧见的时候还是颇为不忿。
戚赫是易科负责业务最广最杂的一个人,通讯录里加了很多合作、潜在合作乃至竞争对手。
他很快就注意到多位度记的高管转载评价了相关报道。
戚赫挑着前一阵子聊过的度记高级副总裁吕振栋评了条,因为这位表示“这股票看样子没法买了”。
“度记要进军半导体了?”
吕振栋很快给予了回复:“你又不是冰芯的,你急什么?难道你还有那边的期权?”
戚赫:“我急了?阴阳怪气的,你们内部是有转载KPI是吧?”
吕振栋:“你没急?狗急了?”
随即,吕振栋补了一条:“不好意思,少打个字,搜狗急了?”
戚赫:“嗯,这就是度记高管的素质,开始扯搜狗了,怎么,搜狗给你们很大的压力是吧。”
吕振栋:“搜狗也就那回事,度记向来直面挑战,希望戚总以后也可以平常心的直面挑战,企业经营是需要平常心的,不然一急又碰见竞争压力,没准就是或大或小的败局。”
戚赫在最后给了个拇指的表情,结束了一场在袭击度记之前的小小对话。
他觉得,度记还是很看重搜狗所带来的压力的,也同样很认真的对待多领域与易科的竞争。
同样,他还觉得方总对待度记移动时代的转型不够重视。
这种不够重视来自哪里?
是“搜索这种成熟商业模式的想象力不够”还是“度记的业务开拓和移动脚步确实比较慢”?
但戚赫觉得,已经觉醒的度记仍旧拥有庞大的流量与生态圈,是一个值得……最起码是值得自己和YMS重视的对手。
所以……看看到底是谁或大或小的败局吧。
次日,11月9日,上午九点钟,新浪上线了一篇关于度记医疗广告的专题报道,因为少见的牵扯到易科的高级副总裁,也在被其它媒体转载的时候加上了类似“易科高管炮轰度记”的标题。
易科高管炮轰度记!
业内名人,巨头高管,以及,一个普通用户的医疗迷惑之旅。
戚赫作为全球高级副总裁和YMS事业群总裁,属于易科至少排名前十的人物,他的发声从身份上就让人感兴趣。
但新浪对于他的采访只是很小的篇幅,更多的是以度记自家生态的用户发言作为例子,还有当面的实际采访和相关整理。
真实的案例、真实的听起来荒谬的案例,真实的听起来荒谬但让人笑不出来的案例。
最重要的是,新浪这一期的专题报道明确表明了还有下文,标题上标注了“(一)”的字样。
新浪专题报道发布,仅仅十分钟,搜狐当先进行了转载。
仅仅半小时,知乎出现相关问题以及热榜排名的爬升。
半天过后,除了多家网站有了转载,一些纸媒的线上网站也出现了身影。
度记的高级副总裁吕振栋在接到消息的时候有些懵,对于“易科戚赫炮轰度记”的第一反应是——至于到这种地步吗?
他心里下意识的认为,是昨天在朋友圈充满火气的讨论被戳了出去,然后被流量化的进行了传播。
然而,当吕振栋只看了半篇新浪专题报道,立即意识到这是一次有预谋有组织的针对自家的进攻行动!
姑且不去探究里面报道的是不是事实,就算是事实,会不会存在春秋笔法呢?
所以,先不急甄别,先考虑如何把舆论压下去。
吕振栋电联公关部的负责人,得知对方正在处理这一次的情况,但……似乎好像大概可能确实是有些棘手!
爆发的源头来自新浪。
作为相对传统的门户网站,新浪的报道效力在网络上仍旧是最高的,得益于多款热门游戏所带来的营收,它没有放弃自家的新闻坚守,向来颇具口碑。
总得来说,新浪过去和度记井水不犯河水,但一旦犯了……
来自新浪的沟通态度十分坚决:报道属实,撤不了稿。
源头解决不了,发酵的助力网站多少还算起了些作用,度记的沟通和强硬态度生了效,但也存在与新浪类似的问题,知乎和微博这种易科系的平台并不买账。
知乎不压热度,微博不屏关键词,两个平台都在进行讨论。
一天下来,晚上时分的热度没有下降,但上升趋势好歹得到了控制,没有一下子全渠道的蔓延开来。
可是,一波未平一波又起,度记接到了电话。
之前没有签订独家合作补充协议的一些医疗内容商联合搜狗向有关部门进行了联名反应,认为度记的动作涉嫌垄断和不正当竞争。
电话里倒是没有批评,而是让度记说明情况。
但是,这样接二连三的动作无不表明……易科那边把竞争的范围扩大了!
吕振栋感觉到了一丝熟悉,他之前好像就是这么看企鹅热闹的。
易科这是想多渠道大规模的攻击自家的口碑?
问题是,这能起到多大的效果?
吕振栋今天直到凌晨时分还没入睡,等到了一些内部应对的处理方案,“调查医疗广告的相关情况”“提高对医疗广告的审查”“积极维护用户们的权益”。
提问题与给答案。
攻击是要给它反馈。
还是那个问题,一来一回的过程会不会影响到公司近期的竞争动作?
与UC的协议会被撕毁吗?与三星、苹果们的协议会被撕毁吗?
肯定不会啊。
避一避风头,网络上的热度永远都是一时的。
就在吕振栋准备入睡之际,一则最新的消息让他颇为皱眉,自家的贴吧出现了大量的爆发行为,导火索是专题报道里的当事人在贴吧里露面发帖,谈到他的情况并出示病例,证明所言非虚。
结果,没过一会,他的帐号就被封停。
以及,不止这一起。
大公司高管的看病经历颇为遥远,普通用户的遭遇就在身边。
包括李毅吧、LOL吧、魔兽世界吧在内的诸多大贴吧出现了声援行动,打出“封了一个我,还有千千万万个我”的旗号,以涩图、动图、檄文、骂战、表情包、藏头诗等方式进行爆吧。
从凌晨一点到五点,删帖、禁言与争夺吧务的拉扯持续进行。
吕振栋在早晨睡醒的时候注意到了临睡前乌烟瘴气的蔓延,但见公司下场进行控制之后便觉没什么太大问题,转而很快便被新浪的第二篇专题报道吸引了注意力。
这一次,新浪深入解析了医疗广告这一块的收益,曝光了国内范围的科室承包乱象。
诸如,医疗广告占据度记全年营收至少20%的论调直让吕振栋皱眉,对面的评估是挺准确的……而被举例的科室承包与混乱治疗……
不得不说,吕振栋承认自己也有些开了眼,转而因为这里面的“荒谬治疗”而第一次有了担心,公司层面的内部处理流程能不能堵住这次的风波?
第二天的表现仿佛昨日的复刻,唯一不同的便是,今日份的爆吧来得早了些。
晚上九点钟,诸多大贴吧再度用度记帐号掀起反对度记的动作。
因为凌晨时分的经验,这一次的动作很快便被镇压。
晚上十点钟,距离新浪发布第一篇专题报道过去37个小时的时刻,度记发布了声明,将会加强医疗广告的资质审查,提高准入标准,贯彻投放流程,维护用户权益。
吕振栋松了一口气,虽然觉得公司的回应在昨天就应该进行,但今天好歹也不算太晚。
最重要的是,两天的舆论没有产生更多层面的蔓延,这是更关键的东西。
就在吕振栋打算入睡之际,床头柜上的手机屏幕忽然亮起,一则来自美国的电话让他心中一跳。
不是苹果华夏区,而是来自苹果的全球副总裁与公共关系负责人凯蒂,礼貌的要求度记解释在医疗广告方面的原则与流程。
吕振栋镇定的阐述了公司的做法和严格流程,在即将结束的时候委婉的表达了自己的疑惑,之前与苹果的合作里并不涉及这一位的团队。
“是的,吕先生,苹果与度记在搜索方面的合作让人欣喜,但我认为,我们也应该与合作伙伴一起致力于传播正确的公司价值观念。”
凯蒂给予了正面的回应。
吕振栋放下手机,对于已经与合作伙伴达成的协议忽生疑虑,辗转反侧,彻夜难眠。